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利率衍生產品再新成員:同業拆借中心試點利率期權業務

陳月石 2020-01-02 來源:澎湃金改實驗室

中國利率衍生品市場迎來新動作。

1月2日,中國貨幣網發布消息稱,為更好發揮銀行間利率衍生品市場對實體經濟支持作用,滿足市場成員利率風險管理需求,完善利率風險定價機制,經中國人民銀行批復同意,全國銀行間同業拆借中心(以下簡稱交易中心)將于2020年2月24日起試運行利率期權交易及相關服務。

所謂利率期權,是一種與利率變化掛鉤的期權,到期時以現金或者與利率相關的合約進行結算。

從試點情況看,目前,利率期權業務的交易品種為掛鉤1年期LPR/5年期LPR的利率互換期權、利率上/下限期權。期權類型為歐式期權,交易時間為每周一至周五(國家法定節假日調整除外)北京時間9:00-12:00,13:30-17:00。交易中心提供對話報價和點擊成交兩種交易方式。

去年8月,央行改革完善了貸款市場報價利率(LPR)形成機制。隨后,為滿足市場成員對于貸款市場報價利率(LPR)利率互換的估值需求,全國銀行間同業拆借中心從去年9月開始發布LPR利率互換曲線和利率互換估值,LPR利率互換曲線包括1年期LPR(季付)利率互換曲線、5年期LPR(季付)利率互換曲線。

交易中心組織報價機構通過交易系統以點擊成交報價等方式向市場提供利率期權雙邊報價,并進行日終波動率曲線報價。利率互換曲線報價機構可向交易中心申請成為利率期權報價機構。

“從國際上看,利率期權可以調節銀行自身的資產負債,隨著利率利率市場化的推進,國內銀行在資產端和負債端對此也有了需求。”一位國有大行金融市場部人士表示。

關鍵字: 利率 交易 期權 市場 報價

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